Commento di borsa del 19.11.2007

La seconda gamba del ribasso, che avevamo previsto per ottobre, si è purtroppo invece verificata in novembre, causando un nuovo test dei minimi dell'anno. Eravamo convinti che fosse necessario un "sell out" , per poter ridare tono al movimento rialzista. Ora ciò si è verificato e pertanto riteniamo che sia imminente l'esaurimento di questa drastica fase ribassista e l'avvio del movimento rialzista, che si porrà come primo obiettivo il rally di fine anno e, successivamnte, la prosecuzione della tendenza ascendente fino alla primavera del 2008. Questa nostra analisi - che contrasta con quella della maggioranza degli addetti ai lavori - trova supporto nell'analisi di sentiment, tecnica e ciclica. Riguardo alla prima analisi, si rileva che ora tutti sono pessimisti e prevedono soltanto ribassi. Ciò perché la maggior parte degli investitori ed analisti seguono sempre la tendenza del momento e perché hanno già venduto in perdita e non vogliono accettare
psicologicamnte che le borse possano riprendere a salire. Ma, come è noto, ogni serio e duraturo rialzo nasce e si alimenta nel più nero pessimismo, ossia quando tutti quelli che volevano o dovevano vendere hanno venduto, ripulendo completamente i mercati dalle frange speculative e dalle mani deboli, e creando così una solida base da cui il trend rialzista possa ripartire. La seconda analisi ci dice che ormai i minimi dell'anno sono stati testati per la terza volta e che gli oscillatori evidenziano un estremo eccesso di ipervenduto, che dovrà necessariamente sfociare in una reazione tecnica verso l'alto. Infine, dall'analisi ciclica si evince che il periodo migliore per le borse è statisticamente quello che va da novembre ad aprile. Infatti, il Dax - negli ultimi 48 anni - ha guadagnato mediamente l'8,1% ed il Dow Jones - dal 1896 - il 5,3%. Non si vede perché questa volta la situazione dovrebbe essere diversa. Da quanto finora esposto, consegue che la strategia attuale, da noi ritenuta vincente, è quella di acquistare azioni e derivati, approfittando dei bassi prezzi raggiunti e prima che le borse riprendano a salire.
Dr. Silvano Bronconi
Redattore del Notiziario di Borsa
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